Korus France (DASA)

Identité et profil

Raison sociale	DASA
Immatriculation de l'entité	01/03/1991
Siège	139 Espace Vercors 38140 La Murette
Établissements ouverts	6
Catégorie (INSEE)	ETI
Code d'activité (NAF)	71.12B
Effectif salarié	100-199 salariés (2024)
Dirigeants	KN FINANCE (Président de SAS)
Commissaires aux comptes	AUDITIAL, DELOITTE & ASSOCIES

Actionnariat et groupe. Groupe familial Korus (président du groupe : Charles Marcolin), détenu via la holding KN Finance. L'entité juridique étudiée est DASA, qui porte l'activité de Korus France à La Murette (Isère). Michele Serra a été nommé directeur général du groupe pour accélérer l'international et Thomas Velty dirige Korus France.

Historique. Groupe isérois qui a grandi par croissance externe : Korus Grands Projets (rachat en 2005), Le Bureau Contemporain (mobilier, Magny-le-Hongre, rachat en 2020 ; 13,3 M€ de CA en 2025, comptes séparés). Création en janvier 2023 de Korus Group Consulting (conseil en usages et décarbonation). Agences à Grenoble, Paris, Lyon, Lille, Strasbourg, Rennes, Nantes, Bordeaux, Aix et Quimper ; ouverture annoncée à Dijon ; showroom mobilier à Lille.

Activités et offre

• Types de travaux : Conseil, conception, aménagement clé en main de bureaux, d'agences bancaires, de réseaux de commerces et d'hôtels-restaurants ; mobilier ; maintenance et rénovation de réseaux (exemples cités par la presse : Amplifon, Monoprix, Casino).
• Ce qui est fait en interne et ce qui est sous-traité : Intégration de bout en bout : conseil (Korus Group Consulting), design, travaux pilotés en contractant général (sous-traités), mobilier (Le Bureau Contemporain), maintenance des sites livrés.
• Offre clé en main et engagements : Clé en main avec engagement prix-délai ; déploiement et maintenance de réseaux multi-sites ; démarche de décarbonation des aménagements (outils R&D éligibles au crédit d'impôt recherche).

Clients et marchés

• Clients : Entreprises utilisatrices, réseaux bancaires et d'enseignes, opérateurs d'espaces de travail flexibles, hôtellerie.
• Types de bâtiments : Bureaux, agences bancaires, commerces, hôtels-restaurants, espaces de coworking.
• Taille des projets : Projets de 0,05 à 5 M€ ; nombreux petits sites dans les réseaux.
• Zone d'intervention : National (une dizaine d'agences) et international (26 M€ de CA hors de France en 2022).
• Positionnement prix : Milieu de marché

Modèle économique

Marge sur travaux, honoraires de conception et de conseil, marge sur mobilier, et revenus récurrents de maintenance. Le groupe revendique 155 M€ de CA et 295 salariés en 2022, et 168 M€ selon une source plus récente ; l'entité DASA n'en porte que 67 M€, le reste étant dans les autres filiales et à l'international.

Comptes sur 5 ans

Comptes sociaux déposés, en millions d'euros sauf mention contraire.

Indicateur	2021-12	2022-12	2023-12	2024-12	2025-12
Chiffre d'affaires (M€)	56,7	57,4	48,6	76,4	67,3
Croissance du CA	n.d.	1,4 %	-15,4 %	57,2 %	-11,9 %
Marge brute (M€)	55,1	55,0	46,6	72,6	63,5
EBE (M€)	-1,9	0,1	0,9	0,2	0,6
Marge d'EBE	-3,4 %	0,1 %	1,8 %	0,3 %	0,9 %
Résultat d'exploitation (M€)	-1,6	0,2	0,7	0,1	0,8
Résultat net (M€)	-1,5	0,3	-0,0	0,6	0,8
Marge nette	-2,6 %	0,5 %	-0,1 %	0,8 %	1,2 %
Capacité d'autofinancement / CA	-4,0 %	0,3 %	-0,0 %	0,3 %	1,6 %
BFR d'exploitation (jours de CA)	107	114	152	96	95
Délai clients (jours)	122	114	134	105	101
Délai fournisseurs (jours)	105	114	169	112	103
Autonomie financière	0,5 %	1,4 %	1,2 %	2,5 %	5,5 %
Endettement financier / fonds propres	3 060,4 %	988,9 %	745,2 %	269,5 %	52,3 %

• Croissance annuelle moyenne du CA sur la période : 4,4 %
• Chiffre d'affaires par salarié (ordre de grandeur, sur la base de la tranche d'effectif) : 449 k€

Références et capacité d'exécution

Réseaux de commerces et d'agences en maintenance ; coworkings et plateaux tertiaires.La société compte 6 établissements ouverts selon le registre. Aucune procédure collective n'apparaît au registre à la date de mise à jour (voir le BODACC).

Stratégie

Développement international, conseil bas carbone et maintien du maillage régional ; R&D d'environ 1 M€ cumulés depuis 2018.

Risques et points de vigilance

Rentabilité de l'entité DASA quasi nulle (EBE inférieur à 1 % du CA depuis 2020, pertes en 2020-2021) ; fonds propres très faibles (5,5 % du bilan) ; BFR de 95 jours. Les comptes consolidés du groupe ne figurent pas dans le jeu de données.

Forces	Faiblesses
Offre la plus intégrée du segment (conseil, travaux, mobilier, maintenance) ; maillage national et réseaux multi-sites.	Marges très faibles et bilan mince dans l'entité française.
Opportunités	Menaces
Rénovation de réseaux bancaires et d'enseignes, flex office, décarbonation.	Pression sur les prix des réseaux ; concurrence de Tétris et Kardham.

Grille de lecture tertiaire

Expertise tertiaire (plateaux, immeubles vacants)	●●●●● 5/5
Accès aux donneurs d'ordre (foncières, utilisateurs)	●●●●○ 4/5
Capacité de réalisation (volumes, multi-sites)	●●●●○ 4/5
Modèle de marge (honoraires, services récurrents)	●●●●○ 4/5
Capacité financière (portage des travaux)	●●○○○ 2/5
Score tertiaire	3,8/5

La solidité financière est calculée à partir des comptes ; les autres notes sont des appréciations de la rédaction. Méthode détaillée dans le classement.