GSE

Identité et profil

Raison sociale	GSE
Immatriculation de l'entité	23/02/2006
Siège	Parc D'activite 310 Allee De La Chartreuse 84000 Avignon
Établissements ouverts	11
Catégorie (INSEE)	ETI
Code d'activité (NAF)	71.12B
Effectif salarié	250-499 salariés (2024)
Dirigeants	Hans Frieauff (Autre) ; Jan-Hendrik Goldbeck (Autre) ; Benedikt Krings (Membre du conseil de surveillance) ; Roland Paul (Président de SAS)
Commissaires aux comptes	PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT

Actionnariat et groupe. Filiale à 100 % du groupe allemand GOLDBECK depuis 2019 (rachat auprès de TowerBrook et des fondateurs) ; GOLDBECK revendique plus de 6 Md€ de CA et environ 12 000 salariés.

Historique. Contractant général avignonnais. Rachète DS Gruppen (Suède) en 2022, franchit le milliard d'euros de CA en 2022/23 et annonce en 2025 l'acquisition de Critical Building (data centers). Ouvre une agence en Nouvelle-Aquitaine en 2023.

Activités et offre

• Types de travaux : Conception-construction de bâtiments logistiques, industriels, commerciaux et tertiaires ; diversification dans les data centers, les parkings et la rénovation.
• Ce qui est fait en interne et ce qui est sous-traité : Intégration de la conception (architectes et BE internes) jusqu'à la livraison ; travaux entièrement sous-traités à des entreprises partenaires.
• Offre clé en main et engagements : Clé en main avec engagement prix, délai et performance (contrat de CG) ; solutions bas carbone, photovoltaïque.

Clients et marchés

• Clients : Investisseurs et foncières logistiques, promoteurs, industriels, enseignes.
• Types de bâtiments : Logistique, industrie, commerces, bureaux, data centers.
• Taille des projets : Projets de 10 à 100 M€.
• Zone d'intervention : National et Europe (Allemagne, Pologne, Suède, etc.).
• Positionnement prix : Milieu / haut de marché (logistique)

Modèle économique

Archétype du contractant général : le CA inclut 100 % des travaux sous-traités, la valeur vient de la marge sur achats et de la maîtrise de la conception ; BFR négatif dans les comptes sociaux.

Comptes sur 5 ans

Comptes consolidés déposés, en millions d'euros sauf mention contraire.

Indicateur	2021-03	2023-03	2024-03	2025-03	2026-03
Chiffre d'affaires (M€)	831,2	1 022,6	875,5	807,8	932,9
Croissance du CA	n.d.	23,0 %	-14,4 %	-7,7 %	15,5 %
Marge brute (M€)	115,2	120,5	124,0	126,8	143,7
EBE (M€)	50,5	56,1	53,4	29,1	32,2
Marge d'EBE	6,1 %	5,5 %	6,1 %	3,6 %	3,4 %
Résultat d'exploitation (M€)	28,8	31,9	27,8	26,8	34,2
Résultat net (M€)	21,1	22,1	29,6	25,1	31,1
Marge nette	2,5 %	2,2 %	3,4 %	3,1 %	3,3 %
Capacité d'autofinancement / CA	3,9 %	3,2 %	5,2 %	6,0 %	6,1 %
BFR d'exploitation (jours de CA)	7	10	17	3	25
Délai clients (jours)	37	55	52	57	71
Délai fournisseurs (jours)	79	86	95	113	102
Autonomie financière	19,6 %	20,1 %	26,6 %	26,6 %	25,4 %
Endettement financier / fonds propres	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %	0,0 %

Pour comparaison, comptes sociaux de la société tête de groupe :

Indicateur	2022-03	2023-03	2024-03	2025-03
Chiffre d'affaires (M€)	433,5	506,1	508,5	530,2
Croissance du CA	n.d.	16,8 %	0,5 %	4,3 %
Marge brute (M€)	432,6	506,1	508,5	526,8
EBE (M€)	17,1	11,2	13,4	20,4
Marge d'EBE	4,0 %	2,2 %	2,6 %	3,9 %
Résultat d'exploitation (M€)	12,7	8,1	16,4	14,8
Résultat net (M€)	13,0	13,0	41,4	30,6

• Croissance annuelle moyenne du CA sur la période : 2,3 %
• Chiffre d'affaires par salarié (ordre de grandeur, sur la base de la tranche d'effectif) : 2 488 k€

Références et capacité d'exécution

Grandes plateformes logistiques et sites industriels.La société compte 11 établissements ouverts selon le registre. Aucune procédure collective n'apparaît au registre à la date de mise à jour (voir le BODACC).

Stratégie

Comptes consolidés : CA de 933 M€ à fin mars 2026 (+15 %), après un pic à 1 023 M€ en 2022/23 ; diversification vers les data centers et la rénovation.

Risques et points de vigilance

Cyclicité de la logistique, risque de prix forfaitaire, dépendance aux sous-traitants.

Forces	Faiblesses
Leader du CG logistique, trésorerie, actionnaire industriel.	Exposition à un seul cycle d'actifs.
Opportunités	Menaces
Data centers, réindustrialisation.	Ralentissement de l'investissement logistique.

Grille de lecture tertiaire

Expertise tertiaire (plateaux, immeubles vacants)	●●○○○ 2/5
Accès aux donneurs d'ordre (foncières, utilisateurs)	●●●●○ 4/5
Capacité de réalisation (volumes, multi-sites)	●●●●● 5/5
Modèle de marge (honoraires, services récurrents)	●●●○○ 3/5
Capacité financière (portage des travaux)	●●●●● 5/5
Score tertiaire	3,8/5

La solidité financière est calculée à partir des comptes ; les autres notes sont des appréciations de la rédaction. Méthode détaillée dans le classement.